Exotic Options Trading Pdf

Troca de opções exóticas Escrito por um comerciante e consultor experiente, Frans de Weert8217s A Exotic Options Trading oferece uma abordagem centrada no risco para o preço de opções exóticas. Ao oferecer aos leitores as ferramentas necessárias para entender opções exóticas, este livro serve como um manual para equipar o leitor com as habilidades de preço e risco gerenciar as opções exóticas mais comuns e mais complexas. De Weert começa explicando os riscos associados à negociação de uma opção exótica antes de dissecar esses riscos através de uma análise detalhada da economia real e dos gregos em vez de apenas indicar as fórmulas matemáticas. O livro limita o uso da matemática para explicar opções exóticas de uma perspectiva econômica e de risco por meio de exemplos da vida real levando a uma interpretação prática das fórmulas de preços matemáticos. O livro cobre opções convencionais, opções digitais, opções de barreira, cliquets, opções quanto, opções de desempenho e trocas de variância, e explica conceitos difíceis em termos simples, com uma abordagem prática que dá ao leitor uma compreensão completa de cada aspecto de cada opção exótica. O livro também discute notas estruturadas com opções exóticas incorporadas nelas, como conversíveis reversíveis, conversíveis conversíveis reversíveis e putáveis ​​e autocalláveis ​​e mostra o raciocínio por trás dessas estruturas e seus riscos associados. Para cada opção exótica, o autor deixa claro por que existe uma demanda de investidores que explica onde os riscos estão e como isto afeta o preço real mostra a melhor maneira de proteger qualquer exposição de vega ou gama embutida na opção exótica e discute a exposição distorcida. Ao explicar as implicações práticas para cada opção exótica e como isso afeta o preço, além das derivações e ferramentas matemáticas necessárias para o preço de opções exóticas, o Exotic Options Trading remove a mística em torno de opções exóticas para dar ao leitor uma compreensão completa de cada Aspecto de cada opção exótica, criando uma ferramenta utilizável para lidar com opções exóticas na prática. 8220 Embora as opções exóticas não sejam um assunto novo nas finanças, a cobertura tradicionalmente oferecida por muitos textos é muito alta ou excessivamente matemática. O texto excepcional de Weerts preenche esta lacuna de forma soberba. É um tratamento rigoroso de uma série de estruturas exóticas e inclui numerosos exemplos para ilustrar claramente os princípios. O que torna este livro único é que ele consegue encontrar um equilíbrio fantástico entre a teoria ea prática comercial real. Embora possa ser uma frase em excesso para descrever este livro como leitura obrigatória, posso assegurar a qualquer leitor que não ficará desapontado. 8221 8212Neil Schofield, Consultor de Treinamento e autor de Derivados de Mercadorias: Mercados e Aplicações 8220 O Comércio de Opções Esóxicas faz um excelente trabalho ao fornecer uma visão sucinta e exaustiva das opções exóticas. A verdadeira vantagem deste livro é que explica opções exóticas de uma perspectiva de risco e econômica e fornece um link claro para o lucro real e as fórmulas de preços. Em suma, é preciso ler para quem quiser obter informações profundas sobre opções exóticas e começar a comercializá-las de forma rentável. 8221 Opções e híbridos exóticos: um guia de estruturação, preço e comercialização A recente crise financeira trouxe à luz muitos dos mal-entendidos e abusos de derivados exóticos. Com os participantes do mercado, tanto no lado da compra quanto na venda, foram considerados culpados de não entender os produtos com os quais eles estavam lidando, nunca antes houve uma maior necessidade de esclarecimentos e explicações. Opções exóticas e híbridos é um guia prático para estruturar, avaliar e proteger opções exóticas complexas e derivados híbridos que servirão os leitores através da recente crise, o caminho para a recuperação, o próximo mercado alto e além. Escrito por profissionais experientes, concentra-se nas três principais partes de uma vida de derivada8217: a estruturação de um produto, seu preço e sua cobertura. Dividido em quatro partes, o livro cobre uma multiplicidade de estruturas, abrangendo muitos dos produtos mais atualizados e promissores de derivados exóticos de patrimônio e notas estruturadas para derivativos híbridos e estratégias dinâmicas. Com base em uma configuração realista do coração do negócio, dentro de uma operação de derivativos, as discussões práticas e intuitivas desses aspectos tornam esses conceitos exóticos verdadeiramente acessíveis. As adoções de negócios reais são examinadas em detalhes, e todos os inúmeros exemplos são cuidadosamente selecionados de modo a destacar aspectos interessantes e significativos do negócio. A introdução de estruturas de recompensa é acompanhada de análise de cenários, diagramas e folhas de termos de vida variáveis. Os leitores aprendem como identificar onde os riscos resistem para abrir caminho para uma avaliação sólida e proteção de tais produtos. Há também perguntas e discussões de acompanhamento dispersas no texto, cada uma explorada para ilustrar um ou mais conceitos a partir do contexto em que estão configurados. As aplicações, os pontos fortes e as limitações de vários modelos são destacados, em relevância para os produtos e seus riscos, em vez das implementações do modelo. Os modelos são desmistificados em seções dedicadas separadamente, mas suas implicações são aludidas ao longo do livro de forma intuitiva e não matemática. Ao discutir opções exóticas e híbridos em um ambiente prático, não matemático e altamente intuitivo, este livro explodirá através do mal entendido de derivados exóticos, permitindo que os profissionais compreendam e estruturam corretamente, preço e hedge esses produtos efetivamente, e permaneçam fortes como o Apenas reserve em sua classe para tornar esses conceitos 8220exotic8221 verdadeiramente acessíveis. Lista de símbolos e abreviaturas. PART I FOUNDATIONS. 1 Instrumentos básicos. 1.2 Taxas de juros. 1.3 Acções e Moedas. 2 O mundo dos produtos estruturados. 2.1 Os Produtos. 2.2 O lado de venda. 2.3 O lado da compra. 2.5 Exemplo de uma nota vinculada a ações. 3 Opções de baunilha. 3.1 Características gerais das opções. 3.2 Call and Put Option Payoffs. 3.3 Opções de Paridade e sintéticas Put8211call. 3.4 Black8211Scholes Modelo Pressupostos. 3.5 Preço de uma opção de chamada europeia. 3.6 Preço de uma opção de colocação europeia. 3.7 O custo da cobertura. 3.8 Opções americanas. 3.9 Opções asiáticas. 3.10 Um exemplo do processo de estruturação. 4 Volatilidade, Inclinação e Estrutura de Termo. 4.2 A Superfície de Volatilidade. 4.3 Modelos de volatilidade. 5 Opcional Sensibilidade: gregos. 5.6 Relações entre os gregos. 5.7 Volga e Vanna. 5.8 Sensibilidades multi-ativos. 5.9 Aproximações a Black8211Bolsas e gregos. 6 Estratégias envolvendo opções. 6.1 Estratégias tradicionais de cobertura. 6.2 Spreads verticais. 6.3 Outros Spreads. 6.4 Combinações de opções. 6.5 Liberdade de Arbitragem da Superfície de Volatilidade Implícita. 7.1 Opções de vários ativos. 7.2 Correlação: Medições e Interpretação. 7.3 Opções de cesta. 7.4 Opções de ajuste de quantidade: Quantos. 7.5 Correlação comercial. PARTE II DERIVADOS EXÓTICOS E PRODUTOS ESTRUTURADOS. 8.1 Medidas de Dispersão e Interpretações. 8.2 Pior das opções. 8.3 Melhor das opções. 9 Opções de Dispersão. 9.1 Opções do arco-íris. 9.2 Chamada de cesta individualmente pressionada (ICBC). 9.3 Opções de Desempenho. 9.4 Modelos de volatilidade. 10 Opções de Barreira. 10.1 Pagos de opção de barreira. 10.2 Black8211Scholes Valuation. 10.3 Hedging Down-and-in Puts. 10.4 Barreiras em produtos estruturados. 11.1 Digitais europeus. 11.2 American Digitals. 11.3 Análise de risco. 11.4 Produtos estruturados que envolvem digitais europeus. 11.5 Produtos estruturados envolvendo digitais americanos. 11.6 Desempenho Digital. 12 Estruturas autocainíveis. 12.1 Auto-alinhamento de ativos individuais. 12.2 Nota Participativa Automatizada. 12.3 Autocallables com Down-and-in Puts. 12.4 Multi-asset Autocallables. PARTE III MAIS SOBRE ESTRUTURAS EXÓTICAS. 13 A Família Cliquet. 13.1 Opções de início direto. 13.2 Cliquetes com pavimentos e tampas locais. 13.4 Cliquetes reversos. 14 Mais Cliquetes e Estruturas Relacionadas. 14.1 Outros Cliquetes. 14.2 Cliquetes Multi-ativos. 14.4 Opções de pesquisa. 15 Opções de Cordilheira. 15.4 Kilimanjaro Select. 15.6 Preços de produtos de cordilheira. 16 Derivados de Volatilidade. 16.1 A Necessidade de Derivados de Volatilidade. 16.2 Métodos tradicionais de volatilidade de negociação. 16.3 Trocas de variância. 16.4 Variações nos Swaps de Variância. 16.5 Opções em Variância Realizada. 16.6 O VIX: índices de volatilidade. 16.7 Dispersão de variância. PARTE IV DERIVADOS HÍBRIDOS E ESTRATÉGIAS DINÂMICAS. 17 Classes de ativos (I). 17.1 Taxas de juros. 18 aulas de ativos (II). 18.1 Câmbio. 19 Estruturação de Derivados Híbridos. 19.2 Melhoramento do rendimento. 19.3 Exibições de classe de ativos múltiplos. 19.4 Cobertura de Risco de Classe Multi-ativos. 20 Preços Hybrid Derivatives. 20.1 Modelos de classe de ativos adicionais. 21 Estratégias Dinâmicas e Índices Temáticos. 21.1 Conceitos de Gerenciamento de Carteira. 21.2 Estratégias Dinâmicas. 21.3 Produtos Temáticos. A.2 Modelos de volatilidade local. A.3 Volatilidade Estocástica. A.5 Hull8211White Modelo de taxa de juros e extensões. B.1 Aproximações para preços de baunilha e gregos. B.2 Aproximação do preço do cesto. B.3 ICBCCBC Desigualdade. B.4 Digitais: Vega e a Posição do Encaminhar. MOHAMED BOUZOUBAA é um profissional experiente no mundo dos derivativos, e atualmente é chefe de negociação e estruturação de derivativos no CDG Capital. Sua experiência profissional abrange o espectro de tópicos em opções exóticas e híbridos que ocupam cargos em Vendas de derivativos de ações na Soci233t233 G233n233rale em Paris, como especialista em Gerenciamento de Riscos e Fundos da Sophis, especializada nos riscos envolvidos em derivativos de patrimônio, crédito e renda fixa e Como estruturante de derivativos no Bear StearnsJP Morgan Chase em Londres e Gerente de Produtos Estruturados de Patrimônio no First Gulf Bank em Dubai. Mohamed possui mestrado em Engenharia Financeira e em Matemática Aplicada. ADEL OSSEIRAN é um matemático treinando. Seu trabalho como praticante financeiro em preços derivados inclui trabalhar em papéis do front office como analista quantitativo e como estruturador de derivativos em Londres. Estudou Matemática na Universidade de Oxford e PhD em Matemática Financeira no Imperial College de Londres. Opções exóticas e híbridos: um guia de estruturação, preço e negociação (pound66.99 euro83.80) Preço total da lista: pound107.98 euro135.10 Preço com desconto: pound80.98 euro101.32 (Salvar: pound27.00 euro33.78) Não pode ser combinada com nenhuma outra oferta. Saiba mais. Opção de xcoque O que é uma opção exótica Uma opção exótica é uma opção que difere em estrutura de opções americanas ou européias comuns em termos do ativo subjacente ou o cálculo de como ou quando o investidor recebe uma certa recompensa. As opções exóticas geralmente são muito mais complexas do que as simples opções de baunilha, como as chamadas e colocam essa troca em uma troca. BREAKING DOWN Opção exótica Por causa da complexidade e personalização de opções exóticas, elas são vendidas sem receita médica e existem muitos tipos diferentes de opções exóticas disponíveis. Um tipo é conhecido como uma opção de seleção. Este instrumento permite que um investidor escolha se as opções são uma colocação ou chamada em um determinado ponto durante a vida das opções. Como esse tipo de opção pode mudar ao longo do período de retenção. Não é encontrado em trocas regulares, razão pela qual é classificada como uma opção exótica. Outros tipos de opções exóticas incluem: opções de barreira. Opções asiáticas. Opções digitais e opções compostas. entre outros. Exemplos de opções exóticas Embora existam muitos tipos de opções exóticas disponíveis, abaixo estão os detalhes de três dos mais comumente comercializados. As opções compostas são opções que dão ao proprietário certo, mas não a obrigação, comprar outra opção a um preço específico em ou por uma data específica. Normalmente, o ativo subjacente de uma opção de compra ou venda é um valor patrimonial, mas o recurso subjacente de uma opção composta é sempre outra opção. As opções compostas vêm em quatro tipos: ligar em chamada, ligar, colocar, colocar e ligar. Esses tipos de opções são comumente usados ​​em mercados cambiais e de renda fixa. As opções de barreira são semelhantes às chamadas simples de baunilha e as colocadas, mas apenas se tornam ativadas ou extintas quando o recurso subjacente atinge determinados níveis de preços. Nesse sentido, o valor das opções de barreira salta para cima ou para baixo em saltos, em vez de mudar de preço em pequenos incrementos. Essas opções são comumente negociadas nos mercados cambiais e de ações. Essas opções exóticas também aparecem em quatro tipos: up-and-out, down-and-out, up-and-in e down-and-in. Por exemplo, uma opção de barreira com um preço knock-out de 100 pode ser escrita em um estoque que atualmente está negociando em 80. A opção se comportará como normal a partir de preços variando de 80 a 99,99, mas uma vez que o preço das ações subjacentes atinge 100, A opção é nocauteada e torna-se inútil. As opções de escolha conferem ao proprietário um certo período de tempo para decidir se a opção que eles possuem será uma opção de compra europeia ou uma opção de venda europeia. Esses tipos de opções são geralmente utilizados no mercado de ações, especialmente em índices. As opções do Chooser são uma ótima escolha quando as grandes flutuações de preços são esperadas no futuro próximo e geralmente podem ser compradas por um custo menor do que uma chamada e colocar a opção straddle.